Petrol ve Hollanda Hastalığı

Petrol ve Hollanda Hastalığı

Gerek yurt dışı gerekse de yurt içi piyaların odaklandığı konu “Petrol”

Küresel anlamda bir hastalık var

Bu hastalığın adını koymak gerekiyor?

 

Peki bu hastalığa nasıl bir teşhis konulacak.

Bu sorunun cevabını “The Economist” veriyor.

 

1977 yılında “The Economist” dergisi Hollanda için bu teşhisi koyuor.

1959 yılında Hollanda’nın Groningen bölgesinde Avrupa’nın en büyük doğalgaz alanını buluyor.

Doğalgaz ile Hollanda çok kısa bir sürede zenginleşiyor, kamu harcamaları artıyor, para birimi daha değerli oluyor, ihtalat artış gösterirken ihracat ciddi anlamda geriliyor.

Bulunan bu doğal kaynak ülkeye sermaye akışının girişinin hızlanmasına neden oluyor.

Bütün ekonomik yatırımlar bu alana yönlendiriliyor ve diğer alanlar göreceli ikinci plana geçiyor.

Ekonomide bu duruma Dışlama Etkisi (Crowding Out) benzetmesi yapılabilir.

Nasıl kamu borçlanma piyasasına girdiği zaman özel sektör borçlanmasını zorlaştırı ve özel sektörü sistem dışına atarsa Hollanda Hastalığı’da buna benzer bir duruma neden olmaktadır.

 

Hollanda Hastalığı’na OPEC ülkeleri, Rusya ve son zamanlarda ABD ekonomisi maruz kalmıştır.

Yüksek petrol fiyatları ile zenginleşen ülkeler uzun dönemli yatırım planlarını petrol odaklı kurmuşlardır.

Diğer sektörler yatırım pastasından çok az pay almıştır.

Bu durum uzun yıllar devam etmiştir.

 

Fakat durum $120 seviyelerinden gerilemeye başlayan ve $30 seviyelerine kadar gerileyen ve gerilemeye devam eden petrol fiyatları OPEC ülkelerinin kamu maliyesi dengelerinin bozulmasına nedne olmuştur.

Ekonomik faaliyet alanlarının büyük miktarda petrol odaklı olması genel ekonominin durmasına neden olmuştur.

Fiyatların bu derece kısa dönemde aşırı sert geri çekileceği ihtimali hesaplara çok katılmamıştır.

Bu aşırı güven yanılgısı ile tüm ezberler bozulmuştur ve bozulmayada devam edecektir.

 

Durumun farkına varan ülkeler, başta Suudi Arabistan olmak üzere, yatırımcı toplantıları düzenleyerek petrol dışında ekonomilerinde diğer sektörlerede yatırım yapacaklarını ve ucuz petrol fiyatına adapte olacakları yönünde açıklamalar yapmışlardır.

Petrol fiyatlarında durum şöyle özetlenebilir, nasıl 2008 krizi sonrasında küresel anlamada ucuz, bol ve hatta bedava para olduysa yeni durumda da düşük petrol fiyatlarının uzuzn süre devam edeceği yeni normale adapte olmanı zamanı…

Düşük petrol fiyatlarına adaptasyon beklenenden daha kısa sürmesi kuvvetle muhtemel.

 

Fiyatlama tarafında WTI için $25 dolar seviyesi için açık pozisyon miktarı artıyor.

Bu ne anmlama geliyor piyasa $25 seviyesine hazırlanıyor.

Geçici dip algısında $25 seviyesi piyasa katılımcılarının karar noktası olabilir.

 

SANKO YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.
Dr. Tuğberk Çitilci

Araştırma Müdürü

01 Sep 2016

Parahaberi

Borsa , ekonomi ve finans alanında günlük , haftalık ve aylık altın , döviz , forex , borsa gibi piyasalarda içerik sağlayan , güncel önemli yerli ve yabancı ekonomik gelişmeleri okuyuculara duyuran borsa ve finans sitesidir.

Yorum Yap