Alpha Notu: Bu Sefer Draghi Yerine Piyasa Şaşıracak (mı)?

Bu Sefer Draghi Yerine Piyasa Şaşıracak (mı)? Mart ayının en önemli beklentisi bugün

Draghi Ne Yapacak?

 

  • Mevduat faizinde indirim. (Mevcut: -0.30 Beklenti: -0.40)

             Faiz indiriminde -0.10 ve -0.10 şeklinde iki etaplı toplamda -0.50 sürpriz  olabilir.

  • Varlık alım programı tutarında değişiklik

             €60Milyar/Aylık tutarın €75Milyar/Aylık tutara yükselmesi

  • Varlık alım programı süresinde değişiklik

         Sürenin 4.çeyrek 2017 ve sonrasına kalması

  • Bankacılık sistemini koruyacak bilanço odaklı önlemler

 

Draghi Ne Yaparasa Ne Olur?

 

Nötr veya Sınırlı Pozitif Senaryo

Piyasa tarafında faiz oranında indirim ve varlık alım programında kısmı artış fiyatlanmış olabilir.

Saat 14:45’de faiz kararı aşağıda belirtilen bir şekilde açıklanırsa

-0.10 faiz ve ilave €15milyar/aylık varlık alım programı açıklaması fiyatlamaya ilave pozitif katkı yaratmayabilir.

Yatay yönlü bir fiyatlama beklenebilir. Saat 15:30 Draghi basın toplantısına kadar gerek endekslerde gerekse de EURUSD paritesinde yatay hareketler olası olabilir.

Saat 15:30’da konuşma ile Draghi euro’yu ne kadar savunacağı söylemleri yönü belirleyecektir.

Konuşmasında EURUSD paritesinde +/- yönde min 100-200 pips hareket olması kuvvetle muhtemel

 

Pozitif Senaryo:

Euro için ne gerekiyorsa yapmaya hazır tarzında bir karar

-0.20 ve üstü negatif faiz ve varlık alım programında daha sert bir artış

EURUSD ve endekslerde (Avrupa bankacılık endeksi) sert yukarı hareketler beklenebilir.

 

Negatif Senaryo:

Faiz ve varlık alım programında hareket olmaz.

Basın toplantısında sözlü yönlendirme

14:45 karar açıklaması ile EURUSD ve endekslerde sert aşağı hareket beklenebilir.

Saat 15:30 basın toplantısı ile tonlamalara göre sert +/- yönde hareketlerin devamı olabilir.

 

EURUSD Fiyatlaması Ne Olabilir?

233 günlük ortalama 1.1333 ve 1.0850/1.0800 seviyeleri ilk seviyeler için önemli olabilir.

 

Draghi Bunları Neden Yapıyor ve Yapmaya Devam Edecek?

 

Düşük Enflasyon (petrol fiyatında gerileme devam ediyor)

Brent petrol ve Super 95 €/litre fiyatı kıyaslama

178726-1 Alpha Notu: Bu Sefer Draghi Yerine Piyasa Şaşıracak (mı)?

Enflasyon hedefi ve gerçekleşme sapması devam ediyor.

178727-2 Alpha Notu: Bu Sefer Draghi Yerine Piyasa Şaşıracak (mı)?

Ekonomik aktivite zayıflamaya devam ediyor.

PMI+ZEW+IFO+Algı Endeksleri geriliyor.

178728-3 Alpha Notu: Bu Sefer Draghi Yerine Piyasa Şaşıracak (mı)?

Merkez Bankası bilançosunun çok hızlı artış göstermesine rağmen ekonomik aktivitede hedeflenen hareketin olmaması

178729-4 Alpha Notu: Bu Sefer Draghi Yerine Piyasa Şaşıracak (mı)?

Bu senaryolar teorik durumlardır illa olacak anlamına gelmemektedir.

Her iki durumda da orta dönem negatif faiz bankacılık sektörünü pozitif yönde etkileyeceğinden bankacılık sektörü hisse senetlerinin pozitif etkilemesi kuvvetle muhtemel

Avrupa odaklı bankacılık hisse senetleri rallisi BIST bankacılık hisse senetlerine pozitif yansıyacaktır.

 

Fakat bu yansıma kısa süreli olabilir. Geçmiş dönem faiz indirimleri dikkate alındığında bankacılık sektörü negatif olarak etkileniyor.

178730-5 Alpha Notu: Bu Sefer Draghi Yerine Piyasa Şaşıracak (mı)?

Avrupa bankacılık sektöründe yaşanacak pozitif ralli dolaylı olarak BIST bankacılık endeksini de pozitif olarak etkilemesi beklenebilir.

Kısa dönemli olarak en büyük risk yıl başından itibaren indekslenmiş olarak BIST bankacılık endeksinin Avrupa bankacılık endeksinde daha iyi performans göstermesidir.

Avrupa bankacılık endeksleri -16.5% (NEGATİF) , BIST bankacılık endeksi +10.53% (POZİTİF)

XBANK endeksinin göreceli daha iyi performansı fiyatlama için risk oluşturmaktadır.

Kısa dönemli olarak Türkiye kaynaklı belirsizlikler (TCMB para politikası+Yeni Başkan+Ara Seçim+Başkanlık+Terör vs..) ralli için risk oluşturmaktadır.

Özetle Avrupa bankacılık sektörü fiyatlama anlamında Türkiye’ye göre daha cazip olabilir.

178731-6 Alpha Notu: Bu Sefer Draghi Yerine Piyasa Şaşıracak (mı)?

Küresel piyasalar RO-RO algısında risk on seviyesinde

Petrol 2014 yılından gelen düşüş kanalını kırdı.

1-2 aylık dönemde $50 seviyelerine doğu hareket beklenebilir.

USDJPY paritesinde yukarı yönlü hareket devam ediyor. Parite yukarı gittiği durumda endeksler pozitif olarak etkilenebilir.

Güçlü dolar senaryosunda bloomberg dolar endeksi 2014 yılından gelen yukarı trend seviyesini aşağı yönlü olarak kırdı.

Risk unsuru olarak uyuyan Çin devam ediyor.

Özetlersem piyasa pozitif fiyatlama tarafında devam ediyor.

 

Gelelim BIST 100 endeksine

 

Soru tamam mı devam mı?

BIST 100 endeksi değerleme anlamında 10.50x Fiyat/kazanç 78882 seviyesinde

Bu seviye yabancı algısında referans seviye olabilir.

Pozitif fiyatlamanın devam etmesi durumunda değerleme anlamında 11.00x F/K çarpanı 82638 kritik olacaktır.

178732-7 Alpha Notu: Bu Sefer Draghi Yerine Piyasa Şaşıracak (mı)?

Değerleme anlamında BIST 100 ve BIST 30 endeksleri 12 ay sonrası beklenen F/K çarpanına göre hangi seviyede?

 

F/K çarpanı mevcut durumda ortalamanın altında ve yükseliyor.

GOÜ endeksine göre F/K çarpanı İSKONTOLU işlem görmektedir.

Değerleme anlamında cazip olma durumu devam ediyor.

178733-8 Alpha Notu: Bu Sefer Draghi Yerine Piyasa Şaşıracak (mı)?

Fiyat tarafında 233 günlük ortalama 77781 seviyesi referans seviye bu seviyenin üstünde trend üst seviyesi 80800 seviyeleri majör direnç olabilir.

178734-9 Alpha Notu: Bu Sefer Draghi Yerine Piyasa Şaşıracak (mı)?

Fiyatlama bağlamında diğer endekslere göre indekslenmiş olarak daha iyi performans devam ediyor.

Türkiye, Rusya ve GOÜ Endeksine göre +10% daha iyi performans göstermiştir. (yıl başından itibaren)

Pozitif performans kısa dönemli risk olarak algılanabilir.

Bu konuya haftalık olarak yazdığım Alpha Hisse Raporu’nda vurgu yapıyorum.

Link: http://report.parahaberi.com/reports/ALPHA%20H%C4%B0SSE%20RAPORU%2007MART2016.pdf

178735-0 Alpha Notu: Bu Sefer Draghi Yerine Piyasa Şaşıracak (mı)?

Yabancı algısını iyi gösteren Türkiye ETF (Borsa Yatırım Fonu) pozitif fiyatlamasına devam ediyor.

55 hareketli ortalamanın kırılması durumunda yeni pozitif trend başlaması kuvvetle muhtemel

178736-11 Alpha Notu: Bu Sefer Draghi Yerine Piyasa Şaşıracak (mı)?

Günün Verisi

Avrupa Bölgesi

Saat: 14:45 Avrupa Merkez Bankası Faiz Kararı

178737-12 Alpha Notu: Bu Sefer Draghi Yerine Piyasa Şaşıracak (mı)?

 Günün Grafiği

S&P500 Endeksi / WTI rasyosu çift tepe formasyonu sonrasında geriliyor…

200 günlük ortalama seviyesine kadar geri çekilme beklenebilir.

178738-13 Alpha Notu: Bu Sefer Draghi Yerine Piyasa Şaşıracak (mı)?

Piyasa Ne Fiyatlıyor Olabilir?

 

Yurt Dışı Faktörler

 Mart ayı merkez bankalarının toplantıları ve genişleme potansiyeli (Fed+BoJ+ECB)

Yurt İçi Faktörler

 Risk unsuru olarak politik gündem (HDP kaynaklı ara seçim senaryoları)

Borsa Ne Olacak?

            BIST YATAY açılış yapabilir!

BIST 100 Endeksi

10.50x F/K @ 79426

BIST 100 endeksi 233 günlük ortalama @ 77781

BIST 100 endeksi 987 günlük ortalama @ 75393

 BIST 30 Endeksi

BIST 30 endeksi orta dönemde 9x F/K göreceli UCUZ, 10x F/K göreceli PAHALI olarak yorumlanabilir.

BIST 30 endeksi 377 günlük ortalama @ 97597 majör direnç seviyesi olarak takip edilebilir.

9.5x F/K çarpanı @ 98179 orta dönem algı değişimi için takip edilmeli!

9x F/K @ 93012 seviyesi orta dönemli trend değişimi için takip edilebilir.

 VİOP 30 Endeks

            15 dakikalık dönem 200 birimlik ortalama @ 94.754

            Ortalamanın üzerinde uzun pozisyon stop @ 94.754

            Ortalamanın altında kısa stop @ 94.754

            Ortalamanın üzerinde fiyat hareketinde işleme girmemek denebilir.

            Kısa pozisyonda bu seviye stop olarak belirlenmeli!

Bankacılık Sektörü Hisse Senetleri Fiyat/Kazanç Çarpanları (F/K) ve Piyasa Değeri/Defter Değeri (PD/DD)

F/K çarpanı sektör ortalaması 7.28

PD/DD çarpanı sektör ortalaması 0.77x

VAKBN ve HALKB gerek F/K çarpanı gerekse de PD/DD çarpanına göre CAZİP olabilir.

178739-14 Alpha Notu: Bu Sefer Draghi Yerine Piyasa Şaşıracak (mı)?

Teknik Göstergelere Göre Hisse Senetleri Takip Listesi

178740-15 Alpha Notu: Bu Sefer Draghi Yerine Piyasa Şaşıracak (mı)?

 Teknik Göstergelere Göre FX Listesi

178741-16 Alpha Notu: Bu Sefer Draghi Yerine Piyasa Şaşıracak (mı)?

 Takip Ettiğimiz Hisse Senetleri

https://parahaberi.com/tr-TR/haberler/3007945/otkar-teknik-analiz-932016

https://parahaberi.com/tr-TR/haberler/3007848/ccola-teknik-analiz-09032016

https://parahaberi.com/tr-TR/haberler/3006643/bmeks-teknik-analiz-09032016

https://parahaberi.com/tr-TR/haberler/3006595/banvt-teknik-analizi

 

Alpha Model Portföy

           

       Model Portföy      3.95 %                              

       BIST 100 Endeksi  6.13%

        178742-17 Alpha Notu: Bu Sefer Draghi Yerine Piyasa Şaşıracak (mı)?

Ekonomik Veriler 10 Mart 2016

ABD

Saat: 15:30 Haftalık İşsizlik Başvuruları Beklenti: 275K

Saat: 20:00 30 Yıllık Tahvil İhalesi

 

Türkiye

Saat: 10:00 Cari İşlemler Dengesi Beklenti: -$2.40Milyar

 

Almanya

Saat: 09:00 Ticaret Dengesi

Saat: 09:00 İhracat Beklenti: 0.8%

Saat: 09:00 İthalat Beklenti: 0.8%

 

Avrupa Bölgesi

Saat: 14:45 Avrupa Merkez Bankası Faiz Kararı

Saat: 15:30 Avrupa Merkez Bankası Draghi Basın Toplantısı

Kapsamlı veri takvimi ve açıklanan veriler için: https://parahaberi.com/tr-TR/alt-sayfalar/66883/ekonomik-takvim

FX Analizleri

https://parahaberi.com/tr-TR/haberler/3009247/eursek-teknik-analizi-09032016

https://parahaberi.com/tr-TR/haberler/3008090/eurcad-teknik-analiz-932016

https://parahaberi.com/tr-TR/haberler/3007318/usdcad-teknik-analizi-09032016

https://parahaberi.com/tr-TR/haberler/3006789/sp500-teknik-analiz-09032016

https://parahaberi.com/tr-TR/haberler/3006739/gbpeur-teknik-analizi-09032016

https://parahaberi.com/tr-TR/haberler/3006691/audusd-teknik-analizi-09032016

 

 Haberler

Üretim nisanda artacak, çiğ sütte kriz büyüyecek

Hayvanlarda doğum oranın arttığı nisan ayı yaklaşıyor. Çiğ sütte mevsimsel üretim artışı, yaşanan krizi büyütecek endişesi yaşanıyor.

 

‘Esas haram olan enflasyondur’

Türkiye’de faizin enflasyonun az üstünde olduğuna işaret eden Ersin Özince, halkın önce enflasyon lobisinin hakkından gelmesi gerektiğini söyledi.

 

Doğalgaz fiyatlarında indirim mi yapılacak?

Enerji Piyasası Düzenleme Kurumu (EPDK) Başkanı Yılmaz, doğalgaz fiyatlarında indirimine yönelik kesin bir rakam söylemenin şu an için doğru olmayacağını belirtti

 

Çin’de enflasyon 2014 ortasından bu yana en yüksek seviyede

Çin’de enflasyon, gıda fiyatlarındaki hızlı çıkışın etkisi ile 2014 yılının ortasından bu yana en yüksek seviyesine ulaştı

 

Güncel analizlerimiz ile parahaberi sitesinde yayında olacağız.

Anlık piyasa gelişmelerinin ve analizleri https://www.parahaberi.com sitemizden takip edebilirsiniz.

Araştırma desteği için 0212 410 05 98 nolu telefondan bize ulaşabilirsiniz

*Bültende yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. bültende yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.

  

SANKO YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.
Dr. Tuğberk Çitilci

Müdür

Araştırma
 

01 Sep 2016

Parahaberi

Borsa , ekonomi ve finans alanında günlük , haftalık ve aylık altın , döviz , forex , borsa gibi piyasalarda içerik sağlayan , güncel önemli yerli ve yabancı ekonomik gelişmeleri okuyuculara duyuran borsa ve finans sitesidir.

Yorum Yap