AKSEN HİSSE BEKLENTİLERİ

Şeker Yatırım, Aksa Enerji için 3,24 TL hedef fiyat ve ‘Al’  tavsiyesini korudu.

  

    “Beklentilerin altında sonuçlar…aksen AKSEN HİSSE BEKLENTİLERİ

    Aksa Enerji 2Ç16’da 18mn TL zarar açıkladı. Şirket 2Ç15’te 49mn TL  net kar açıklamıştı. Şirketin açıklamış olduğu 18mn TL net zarar  rakamı, piyasa beklentisi olan 4mn net zarar ve beklentimiz olan 14mn  TL net kar rakamından kötü geldi. Operasyonel tarafta, net satış  gelirleri ve FAVÖK rakamı da beklentilerin altında kaldı. Net Satış  gelirleri 2Ç16’da yıllık bazda %31 artışla 660mn TL seviyesinde  gerçekleşirken (Piyasa: 744mn TL  Şeker: 705mn TL), FAVÖK rakamı da  2Ç15’e göre %28 düşüşle 107mn TL seviyesinde gerçekleşti (Piyasa:115mn  TL  Şeker: 130mn TL). FAVÖK marjı’da 2Ç16’da %16.3 seviyesine geriledi  (2Ç15: %29.6). Beklentilerin altında kalan net kar ve operasyonel  sonuçlara piyasanın tepkisinin kısa vadede negatif olacağını  düşünüyoruz. 2Ç16 sonuçları sonrası Aksa Enerji ile ilgili olarak 3.24  TL olan hedef fiyatımızı değiştirmezken, cari piyasa değerine göre %30  kazandırma potansiyeli taşıması nedeniyle AL önerimizi korumaktayız.

     Net Satış gelirleri ve FAVÖK beklentilerin altında kaldı – Toplam  elektrik satışları 2Ç16’da yıllık bazda %41 artışla 3.9 Twh  seviyesinde gerçekleşti. Spot elektrik fiyatları 2Ç16’da düşük  maliyetli yenilenebilir enerji santrallerinin üretim içindeki payının  artması, oluşan arz fazlasının devreye giren yeni kapasitelerle daha  artması ve artan arza karşılık elektrik talebinin aynı oranda  artmaması nedeniyle düşük seyrini sürdürdü. Spot elektrik fiyatları  2Ç16’da 132 TL/Mwh seviyesinde (2Ç15: 113 TL/Mwh) gerçekleşmiştir.  Şirketin ağırlıklı elektrik fiyatları ise 2Ç16’da OTC ve ikili  anlaşmalar sayesinde 166 TL/Mwh (2Ç15: 177 TL/Mwh – 1Y16: 170 Tl/Mwh)  seviyesinde gerçekleşmiştir.  Şirket’in net satış gelirleri artan  elektrik satış hacmi sayesinde yıllık bazda %31 artışla 660mn TL  seviyesinde gerçekleşmiş, ancak piyasa beklentisi olan 744mn TL ve  beklentimiz olan 705mn TL net satış geliri rakamının altında  kalmıştır. FAVÖK rakamı da 2Ç16’da artan maliyetler nedeniyle yıllık  bazda %28 düşüşle 107mn TL seviyesinde gerçekleşirken, 2Ç15’te %29.6  seviyesinde bulunan FAVÖK marjı da 2Ç16’da %16.3 seviyesine  gerilemiştir.”

                          

 

 

06 Sep 2016

Parahaberi

Borsa , ekonomi ve finans alanında günlük , haftalık ve aylık altın , döviz , forex , borsa gibi piyasalarda içerik sağlayan , güncel önemli yerli ve yabancı ekonomik gelişmeleri okuyuculara duyuran borsa ve finans sitesidir.

Yorum Yap